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证券时报记者 魏书光

受专家地缘风险影响，原油期货价钱最近几个交游日大幅反弹。10月23日，上海原油期货主力合约涨幅超4%；截止记者发稿时，NYMEX原油期货涨超5.6%，最近3个交游日累计涨幅已超8%。

当地技艺10月22日，好意思国财政部晓谕对俄罗斯石油公司（Rosneft）和卢克石油公司（Lukoil）两家俄罗斯石油巨头现实制裁，欧盟也雅致通过对俄罗斯第19轮制裁。音信发布后，市集对俄罗斯原油供应可能中断的担忧加重，进一步激动外洋原油价钱大幅高涨。

上述新制裁的现实意味着俄罗斯四大石油巨头现已悉数受到好意思国制裁。数据露馅，好意思国原油价钱本年以来下落16%，布伦特原油下落近14%。而以沙特阿拉伯和俄罗斯为首的石油输出洋组织偏激盟友（OPEC+）组织几个月来一直在增产。连接机构分析，这次受制裁的俄罗斯两家公司共计占该国原油出口总量的近一半。

对此，外界预测印度真金不怕火油商购买的俄罗斯石油或将大幅减少。刻下，印度是俄罗斯海运原油的最大买家，印度有超36%的入口原油来自俄罗斯。花旗集团发表连接答复称，布伦特原油近期反弹高涨的部分原因，是市集笃信是好意思国与印度探究减少购买俄罗斯石油，这可能是好意思国与印度生意公约的一部分。该机构还觉得，来岁第一季度布伦特原油的平均价钱约为每桶60好意思元，但如若俄罗斯和乌克兰的谈判较预期快，布伦特原油或会跌至每桶50至55好意思元区间。

“短期地缘风险昂首，油价朝上缔造，但本次突破的题材也曾故伎重演，类似专家宏不雅经济不稳，需警惕随时回落。”正信期货连接院答复觉得，地缘风险不休扰动，交游节律难以把捏，仍需热心外洋原油产能多余矛盾带来的逢高抛空契机。

现在，专家石油市集总体呈现“供大于求”的时事。一方面，OPEC+迟缓增产；另一方面，俄罗斯等原油出口大国出口量也处于高位，市集供应填塞。在需求方面，专家经济增长放缓的预期使得市集对石油需求的预测趋于保守。外洋动力署（IEA）已贯串多月下调专家石油需求增长预期。

值得着重的是，纽约WTI原油期货12月与来岁1月合约价差，近日出现5个月以来初度转为期货升水结构，即近月合约价钱低于远月合约，露馅市集对供应多余的担忧加重。况兼海上浮动原油量激增至接近2020年疫情技艺水平，标明陆上库存正在饱和。瑞银集团觉得，尽管最新制裁可能会给原油价钱近期带来波动性，但专家石油市集供应多余的情状应有助于规则油价陆续高涨的风险。预测布伦特原油价钱将守护在每桶60至70好意思元区间。高盛则预测来岁布伦特原油价钱将进一步下落，来岁第四季度或将涉及每桶52好意思元。

赫然，市集机构仍然预测，中弥遥望地缘风险的边缘影响或趋向缓慢，市集重回基本面主导，外洋层面的增产压力仍然是主导本轮油价走势的中枢身分。数据露馅，OPEC+自2025年4月起迟缓毁掉减产战术，转向“增产保份额”的竞争性战术。10月初，OPEC+决定11月不绝增产13.7万桶/日，与10月增幅持平，此举被视为旨在寻求更大的市集份额，增产趋势尚未扭转，四季过活均新增供应量预测将跳动43万桶。

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