国内速冻龙头要加快出海。

7月21日，三全食物股份有限公司（下称“三全食物”）（002216.SZ）文告，拟通过竖立香港子公司和开曼孙公司架构，在澳大利亚竖立孙公司，最终投资2.8亿澳元（约13亿元东谈主民币）建树澳大利亚坐褥基地，以此开拓澳大利亚、新西兰及东南亚阛阓。

公司默示，此举旨在进一步完善各人化战术布局，快速股东国外业务发展进度。

而这一动作，更被外界解读为嘱托国内业务握续减弱的战术解围。

连年来，中国速冻食物行业增速放缓，传统品类（水饺、汤圆、粽子）面对结构性诊治压力。看成行业龙头，三全食物2023年营收、归母净利润同比鉴识下跌5.09%、6.55%，2024年再度下滑6%、27.64%。

从居品端看，公司旗下领有“三全”和“龙凤”两大主品牌，主要销售速冻面米成品、速冻调制食物、冷藏及短保类居品，昨年三类居品收入同比鉴识下跌3.95%、18.84%、3.26%，呈现全线减弱态势。

“龙凤”牌汤圆 左宇摄

面对国内阛阓近况，三全食物在本年6月的投资者关系行动中坦言，现时速冻食物阛阓竞争形势未发生彰着变化，花消需求仅处于温顺复苏阶段。这意味着，国内增长瓶颈短期内难以冲破。

在此布景下，国外阛阓成为要紧探索目的。

三全食物调研后以为，澳新阛阓具备高花消智力与低竞争密度的盛大成漫空间。如澳大利亚速冻食物东谈主均年花消额达到120好意思元，远超中国的35好意思元，新西兰虽原土阛阓范畴较小，但可看成要津辐照斐济、萨摩亚等南太平洋阛阓。东南亚阛阓则具备雄壮的东谈主口基数，其速冻食物阛阓范畴达85亿好意思元，年复合增长率超9%，具备高增长后劲。

但这块“蛋糕”显着莫得那么好啃。

三全食物在公告中直言，此前受到出口决策国检疫政策以及崇高的海运冷链老本等成分摈弃，公司国外业务的拓展相配受限。2024年其66.32亿元营收中，有33.98亿元来自长江以北，另外32.35亿元来自长江以南。这已组成沿路营收开头，并无国外阛阓痕迹。

中国食物产业分析师朱丹蓬指出，三全食物居品线与国外阛阓的合座匹配度、契合度仍有较大局限。“即便东南亚阛阓华东谈主宽敞，但对预制冷冻点心的贯通度、对三全品牌的认同度均不高”，且以其现时的品牌效应、范畴效应、供应链智力，出海时机或显仓促。

同业的探索也可参考。

与三全食物同属行业第一梯队的安井食物（603345.SH），虽通过收购英国企业切入欧洲阛阓，并于本年7月终了A+H上市加码国外，但近三年公司国外收入占比遥远踌躇在1%控制，难言见效。

孙婉秋摄

这背后其实是中国速冻企业出海的共性勤勉：国际品牌把持、原土企业适配性强、合规老本高企和物流冷链问题等。

资金压力也为三全食物押注国外增添变数。

凭证公告，2.8亿澳元（约合13亿元东谈主民币）投资均为公司自有资金，主要用于竖立及运营境外公司、固定金钱购置（包括厂房购买、研发技艺中心建树、开导采购、全自动冷库建树及冷链物流车辆购置等）、基础行径纠正、营销体系建树、流动资金等联系事项。

这笔投资金额占三全食物2024年度经审计净金钱（44.12亿元）的30%；而公司年末在手货币资金仅5.83亿元，不及投资款的一半，且公司尚有约6亿元的短期告贷，短债遮掩智力不及。

尽管三全食物昨年底账面上有12.26亿元交游性金融金钱（含12亿元搭理居品）体育游戏app平台，可看成资金补充，但大范畴抽调也将对其宽泛蓄意产生影响。