通胀降温提振降息预期，芝商所“好意思联储不雅察用具”泄露，来往员对好意思联储6月本质降息的概率预期大幅攀升至83%（此前为49.9%）。

　　当地期间2月13日（周五），好意思国劳工统计局发布的最新糜费者价钱指数（CPI）数据泄露，好意思国1月合座CPI同比飞腾2.4%，低于商场预期的2.5%，较2025年12月的2.7%回落0.3个百分点，创下近期通胀新低；环比经季节性退换后飞腾0.2%，相通低于0.3%的商场预期，通胀降温态势权贵。中枢CPI（剔除食物和能源）同比飞腾2.5%、环比飞腾0.3%，均相宜商场预期；同比涨幅较前月微降0.1个百分点，为2021年以来最低水平。

　　从分项数据来看，各品类价钱走势呈现显着分化。住房老本行为CPI的主要拉动项，1月环比仅飞腾0.2%，同比涨幅回落至3%，涨幅收窄态势显着；食物价钱环比微涨0.2%，六大杂货色类中五类达成飞腾，居家食物与出门就餐价钱辨别飞腾0.2%和0.1%，食物类全年涨幅为2.9%。能源价钱则成为通胀降温的重大推手，1月环比大幅下跌1.5%，其中汽油价钱环比降3.2%，全年能源指数同比微降0.1%。车辆价钱发扬疲软，新车价钱环比仅涨0.1%，二手车和卡车价钱环比大降1.8%，天真车保障等品类也出现不同进度回落。此外，机票、个东谈主顾问、医疗顾问等服务类价钱小幅走高，部分对冲了商品端的降价压力。

　　数据公布后，好意思债收益率应声走低，商场对好意思联储年内降息的预期权贵升温。芝商所“好意思联储不雅察用具”泄露，来往员对好意思联储6月本质降息的概率预期攀升至83%，较数据公布前（49.9%）大幅擢升。业内东谈主士对这次通胀数据抓积极评价。舟师联邦信用社首席经济学家希瑟·朗暗示，通胀大幅回落，食物、汽油、房租等中枢民生品类价钱降温，将为好意思国中低收入家庭带来本体性缓解。

　　这次通胀数据出炉，让好意思国经济呈现出“增长与通胀降温并存”的夹杂图景。宏不雅层面，好意思国经济开脱2025年头的低迷态势，亚特兰大联储GDPNow数据泄露，2025年第四季度GDP增速达3.7%，经济增长能源强劲；但劳能源商场仍显疲软，2025年月均新增处事仅1.5万东谈主，糜费商场在昨年沐日季也不测走平，经济复苏仍存结构性矛盾。值得防御的是，2025年4月好意思国加征的入口关税并未激励全面通胀，其影响仅趋奉在特定商品范围，与此前经济学家的预期酿成反差。

　　通胀数据的变化也为好意思联储的货币战略决议带来新的考量。现时好意思国通胀仍高于好意思联储2%的恒久标的，好意思联储里面战略态度出现不合：区域联储主席阵营偏“鹰派”，更倾向于看护紧缩战略以压制通胀；而好意思联储提名主席凯文·沃什则倾向于鼓吹降息，合计东谈主工智能带来的分娩率擢升为降息提供了空间。商场巨额预期，好意思联储或将暂停2025年下半年开启的降息周期，短期内看护利指引悟，以不雅察通胀回落的可抓续性。

　　好意思国财政部长斯科特·贝森特对通胀走势抓乐不雅气派，他暗示，好意思国正迎来“投资应允”，将成为经济发展的强劲推能源，瞻望通胀将在2026年年中回落至交意思联储2%的标的水平。他同期强调，经济增长自己并非通胀的诱因，现时政府战略正效率擢升商场供给，从根源上缓解通胀压力。

　　需要防御的是，本次1月CPI论述因好意思国政府部分“停摆”而推迟发布，且CPI并非好意思联储的中枢通胀监测观点，好意思联储更温雅的个东谈主糜费支拨（PCE）物价指数2025年12月数据将于2026年2月20日公布，该数据将为好意思联储后续货币战略制定提供更要道的参考。商场东谈主士暗示，后续需抓续温雅通胀分项走势、劳能源商场变化及经济增长数据，以判断好意思联储降息窗口的具体开启期间。

（著述开端：证券时报）开云体育(中国)官方网站